Prometeo
Por Mario Sandoval
Corte y confección económica
La
inflación en Mexico reporta a marzo
un 4.48%, aun con distancia del 3%
que se tiene como objetivo en este
año 2024, La tasa de referencia bajo
de 11.25% a 11%, más emocional que
funcional en el aspecto financiero.
Las condiciones de Estados Unidos y
Mexico en temas de sus respectivas
economías y del control
inflacionario, mantendrán en México
niveles de la tasa de referencia del
11% promedio, esto es más de DOS
veces la inflación. Ahora bien, en
USA la tasa de inflación se ubica en
3.2% y su tasa de referencia es de
5.5%, esto es 2.3 puntos arriba de
inflación. No hay duda México tiene
que pagar más para mantener
estabilidad macroeconómica.
Si bien ese amplio diferencial que
paga Mexico, ha apoyado a tener un
revaluado peso frente al dólar de
manera que se ubique en niveles de
17 pesos por dólar, es decir a
niveles de diciembre del año 2015.
Por el contrario, la alta tasa de
interés inhibe el crédito productivo
y solo estimula el crédito al
consumo. Así mismo las exportaciones
observaran una menor dinámica en
monto por el tipo de cambio en el
segundo semestre, al igual que el
turismo de origen internacional. Lo
anterior genera una expectativa de
crecimiento en el PIB anual de 2024
de 2.5 a 2.7%.
Por otra parte, el sector financiero
tiene resultados sobresalientes en
relacion a los márgenes tan
atractivos que reporta, concentrado
el negocio de crédito y depósitos en
cinco grandes grupos que administran
el 70% de los activos y los
resultados de todo el sector. Solo
BBVA, mejor conocido como Bancomer,
capto el 30% del total de
utilidades, razón por lo que
representa más del 50% de las
utilidades del grupo español a nivel
global. Esto refleja que en Mexico
la concentración no da margen para
una real competencia financiera, el
líder sigue marcando pauta con el
resto y esa diferencia seguirá
ampliándose, no hay duda. Las altas
tasas sobrecalientan la economía.
No tuvimos en toda esta
administración un programa activo en
Economía y SHCP de políticas
públicas para estimular el mercado
productivo, lo cual equilibró con el
consumo interno a través de aumentos
en salarios mínimos, los programas
sociales y combinado con las
benditas remesas y con ello el
aumento de la demanda. La inversión
privada ha sido débil por la falta
de estímulos fiscales, sino más bien
recaudatorios y en muchos casos
autoritarios y por un cuestionado
estado de derecho, que hace esperar
a un mejor momento la inversión y
mas tomando en cuenta el periodo
electoral.
Para el grupo de opinión que se
identifica con el oficialismo, todo
va muy bien, defienden, promueven y
apoyan todo tipo de iniciativa o
acción del líder del ejecutivo. Para
otro grupo de opinión, los
resultados que se presumen son más
por factores externos que propios,
así mismo las distracciones en temas
cotidianos, no permiten el debate de
altura en relacion a los resultados
económicos hoy las consecuencias que
tendremos con los sobrecostos en
obras emblemáticas, programas
sociales y el tema de inseguridad,
lo cual afecta la economía en
especial el tema de inflación por
sobre costos y riesgos asociados.
Las empresas a diferencia del
presumido número oficial de empleos
inscritos en el IMSS, ha disminuido
en número similar a los registros
del SAT, esto es millón contra
millón. La mayoría pequeñas empresas
no se recuperaron, por lo que tiene
impacto negativo en la capacidad
productiva. De manera destacada por
cada empleo formal inscrito en el
IMSS hay 2 empleos informales, por
lo que la tasa de informalidad
mexicana sigue en niveles del 60%,
nada para presumir en materia
laboral, tema que al oficialismo y
su propaganda le gusta omitir.
Los programas sociales, si bien son
un apoyo para millones de familias,
el tema es de donde saldrán esos
recursos para los siguientes 10
años, la actual administración no
tendrá problema y es por lo que
busca ser recordada, pero las
siguientes dos, deberán enfocarse en
regular de manera progresiva la
formalidad laboral, abrir la
inversión privada a energías
renovables con orden, estimular la
integración al nearshoring con la
integración vertical de las
economías regionales de cadenas
productivas con involucración y
compromiso forzoso a
banca de desarrollo y banca
comercial. O son parte de la
solución o son parte del problema.
En el caso de los Bancos, al tener
concentrado el portafolio en
créditos al consumo e hipotecarios
con tasas que son de 20 a 100 veces
las que se pagan a los ahorradores o
depositantes, refleja que esa
diferencia o margen es de los más
altos en el mundo. Desde luego que
hay factores que han encarecido el
crédito, que es la baja y lenta, muy
lenta recuperación de las carteras
judiciales, esos malos créditos
afectan a los buenos clientes y
limitan el acceso al crédito.
Hoy tenemos una banca que opera en
México con muy alta rentabilidad por
altas comisiones y alto margen en
las tasas, incluso superior a sus
matrices en el extranjero, aun así,
hay reacomodo, este año 2024 Citi
separa a Banamex y se verá a este
con su nuevo tamaño de negocio, el
cual se estima será un 50% de lo que
hoy reportan ambos 1.4 billones de
pesos, pues solo mantendrá el
mercado al consumo y comercial, en
tanto el corporativo y patrimonial
seguirán con Citi. La realidad es
que perdió terreno en diversos
aspectos clave del negocio y pues su
nueva realidad con la separación
será el de un banco de mediano
tamaño del que fuera el número uno
en su mejor momento en los 90s, no
hay duda de que habrá que reducir
costos y estructura orgánica para
estar listo en su Oferta Pública
Inicial (OPI) en 2025.
Ya estamos prácticamente en el
segundo trimestre del año, hay
sectores como el bancario AAA que le
va muy bien, el nearshoring será un
detonador positivo si nos ponemos
las pilas y no ponemos trabas
ideológicas del siglo pasado, es
fundamental tener un plan serio y
objetivo fiscal y anticorrupción
para contener informalidad tan alta.
Ello demanda de una activa y real
labor del sector privado y público
para generar mayor dinámica en el
crecimiento económico sostenido para
mejores empleos y oportunidades de
desarrollo regional.
Hemos sido afortunados por el
entorno global y regional en
especial con Estados Unidos no
podemos desaprovecharlo con
narrativa histórica a modo cada
mañanera y en su versión particular
de sus momentos estelares. Las
campañas políticas que serán más
activas en los siguientes dos meses,
deberán tocar los temas de economía
e inversión con mayor claridad y
precisión.
Por lo que hay que hacer un
corte al lienzo económico y hacer la
confección del futuro Mexico.
Twitter: @MarioSanFisan
Mario Sandoval
PROMETEO ( previsión/prospección) CEO FISAN SOFOM ENR
Banquero a nivel Directivo con más
de 30 años de experiencia de
negocios. |