MEDIO:        EL FINANCIERO BLOOMBERG TV NOTICIERO: AL SONAR LA CAMPANA FECHA:       10/ENERO/2019

Creemos que el rally positivo del peso puede continuar incluso varias semanas, pero no creemos que lo vaya a conservar todo el año: Jorge Gordillo

Entrevista con el licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco, en el programa “Al Sonar la Campana”,

conducido por Víctor Piz, en El Financiero Bloomberg TV.

VICTOR PIZ: Pasamos al análisis de los temas de relevancia y los mercados financieros y lo hacemos con la contribución de Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco, quien me acompaña en la mesa de Al Sonar la Campana. Estimado Jorge, gracias, bienvenido como siempre.    

JORGE GORDILLO: Víctor, buenas tardes.  

VICTOR PIZ: El peso está fuerte frente al dólar, sigue fuerte, ya cotiza por abajo de 19.20, ¿qué factores están favoreciendo a la moneda mexicana, Jorge?

JORGE GORDILLO: Bueno, tenemos un rally positivo, la mayoría de los eventos, tanto internos como externos le están jugando a favor, esta posibilidad de que la Fed no aumente mucho tasas, la posibilidad de que se logre un acuerdo con China, eso le tiene por un lado tranquilo a los mercados, y en el tema interno, bueno, lo has platicado mucho en la semana, por supuesto es esta nueva percepción de que el gobierno empieza con mejor paso a como lo pensábamos a finales de año o a principio de diciembre en el tema del presupuesto, como lo dijo el secretario, en el tema de la negociación de los bonos.

VICTOR PIZ: Claro. Incluso, decía el secretario, este rally que mencionas podría continuar, dice, si con suerte el peso podría romper el piso de los 19 por dólar.

JORGE GORDILLO: Sí, recordando, el peso cotizaba a niveles de 19, por abajo, en octubre, no tan lejos. Fue en noviembre y diciembre que se generó esta burbuja y esta preocupación, estamos regresando a esos niveles, por supuesto que puede romper los 19. Nosotros creemos que este rally puede continuar incluso varias semanas, pero no creemos que lo vaya a conservar todo el año.

VICTOR PIZ: Ahora hay un tema que estalla al inicio del año, que es este problema de desabasto de gasolinas. Empieza ya a generar afectaciones en la actividad económica, en sector industrial, sector servicios, podría haber presiones inflacionarias ¿el mercado podría poner atención a este tema o en este momento no lo está viendo así como un factor de riesgo?

JORGE GORDILLO: En este momento no, en este momento como le quitó la preocupación que más le importaba en el tema interno, se está fijando más en el tema externo, pero sí, cuando empiezan a salir datos económicos de afectaciones, muy probablemente saldrán, pero lo veremos más hacia adelante.

A lo mejor sí tenga un costo, por supuesto el tema este del desabasto va a afectarse en la medida en que se vaya ampliando esta preocupación, que se extienda ¿no?

VICTOR PIZ: Sí, claro. Sobre los asuntos externos, lo mencionabas hace un momento, pero para ser más puntuales, hoy el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, repite que el banco central de Estados Unidos será flexible y paciente en cuanto a la próxima subida de tasas. Eso deja ver que la Fed podría hacer una pausa en su alza de tasas o incluso quedarse así un buen rato ¿no?

JORGE GORDILLO: Sí, fíjate, ahorita parece que la inflación pierde preocupación en la Reserva Federal y mientras sea así, posiblemente le da consentimiento al mercado de darle una pausa. Pero por el otro lado, también vemos en la Fed que quiere llegar a un objetivo del 3 por ciento en su tasa de interés, entonces está en esta disyuntiva de continuar el 2.5 y llegar al 3.

Entonces ahí va a estar la variación en el año, o no la mueve o la mueve hasta dos niveles, quizá ahorita el consenso está en uno ¿no?

VICTOR PIZ: Sí, y además hay otros factores ahí, digo, está el tema del cierre del gobierno, en donde las cosas se están complicando, digo, no estamos en un inminente riesgo, pero ya una calificadora que fue Fitch, ayer dijo “si esto se prolonga, el deadline es maro, ¿no?, puede venir un recorte a la calificación”. Eso sí descompondría el escenario y quizá la Fed también tendría que estar un poco más atrás, a la retaguardia.

JORGE GORDILLO: Es importante esto que dices, porque la percepción que estamos viviendo con este rally, no solamente en el peso, en las bolsas de valores, es una percepción de corto plazo, ahorita estamos positivos, pero el año no va a ser así, hay mucho riesgo de todos estos temas. El shutdown puede cambiar este rally pronto, si por ejemplo Trump está ahorita en la frontera y marca un estado de emergencia y genera más fricción entre los demócratas y ellos, posiblemente el mercado le empiece a poner atención.

El tema de la Fed es muy interesante porque hoy el mercado le apuesta a que no va a aumentar tasas de interés y Powell a veces cambia de discurso diciendo “bueno, sí estoy poniendo mi atención, pero yo todavía no veo señales de aceleración”, entonces si mañana por ejemplo sale una inflación alta, pues entonces el mercado puede cambiar de percepción muy rápido.

Y por último, el Brexit, estamos ya en el martes para la votación, la semana que entra …

VICTOR PIZ: El 15. 

JORGE GORDILLO: El 15, y pues ya les pidieron un plan B y no está todavía muy claro hacia dónde se va a ir todo.

VICTOR PIZ: Si es rechazado el plan de salida, el Brexit, en el parlamente británico, este proceso podría quedar en la indefinición y los mercados también pues nuevamente estarían con esa incertidumbre.

JORGE GORDILLO: Sí, y podría contaminar esta endeble situación de rally o de optimismo. O sea, sí estamos optimistas, pero está muy endeble la situación porque los temas son de preocupación, el mismo caso de China, bueno, están contentos de que hay una negociación, pero sabemos que esto se puede cambiar de dirección en cualquier momento, entonces hay que estar muy atentos en el sentimiento del mercado, que ahorita está positivo, pero puede voltearse …

VICTOR PIZ: Claro, es justo lo que te iba a decir, estamos positivos, pero no hay que cantar victoria porque el campo sigue minado por lo pronto.

JORGE GORDILLO: El campo está minado.

VICTOR PIZ: Jorge, gracias. Bienvenido y feliz año también para ti.

JORGE GORDILLO: Feliz año.

VICTOR PIZ: Gracias.