MEDIO:        STEREO 100/RADIO MIL NOTICIERO: ENFOQUE 3ª EMISION FECHA:       08/JULIO/2019

El mercado está apostando a bajas en las tasas de interés: Jorge Gordillo

Entrevista con el licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión, conducido por Alicia Salgado en Núcleo Radio Mil.

ALICIA SALGADO: Hola, ¿cómo estás Jorge Gordillo, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco? Qué bueno que estás con nosotros.

JORGE GORDILLO: Igualmente Alicia, ¿cómo estás tú?

ALICIA SALGADO: Pues ahí preocupada por estas apuestas que están en el mercado financiero sobre las próximas bajas en la tasa de interés en Estados Unidos y hasta en México. Todo mundo coincide en que habrá una baja en la tasa en México y en Estados Unidos, pero nadie sabe cuándo ¿no?

JORGE GORDILLO: Sí, fíjate que iniciamos el mes con datos débiles sobre todo de la industria, de la industria manufacturera en el mundo y de repente la semana pasada se desbocó el mercado en apuestas a que vendrían bajas en las tasas de interés, pero tan pronto como la siguiente reunión de la Reserva Federal, que es a finales de este mes.

Incluso había quienes decían que podrían venir las bajas hasta por 50 puntos base.

Entonces vimos al tipo de cambio apreciarse, no solamente el peso, sino la mayoría de los países emergentes y las tasas de bonos de 10 años en México alcanzar el 7.3 por ciento, cuando la tasa de fondeo está en 8.25. En Estados Unidos el 2 por ciento a 10 años, cuando la de fondeo está en 2.5, o sea, completamente una curva invertida, apostándole a bajas en las tasas de interés.

El viernes vino un dato de empleo que estábamos esperando mucho en Estados Unidos y fue bueno, entonces todavía complicó más el esquema porque el mercado ya está complemente apostándole a bajas y este dato le hace dudar qué vaya a hacer al Fed.

Entonces ahorita todos estamos muy enfocados o atentos a lo que diga el presidente de la Reserva Federal el miércoles que comparece en el Congreso, en la Cámara de Representantes, y seguramente le van a hacer la pregunta “¿a qué te refieres con que vas a bajar tasas? ¿Van a venir pronto?”. Porque hay la posibilidad de que diga “todavía yo no veo una crisis inminente y me voy a ir con calma” y a lo mejor se desbocó el mercado y entonces podríamos ver que el tipo de cambio, que bajó hoy por debajo de los 19 pesos por dólar, pues rebotara unos 30 centavos al final de la semana.

ALICIA SALGADO: Bueno, es que esos episodios de volatilidad son importantísimos ¿no?

JORGE GORDILLO: Sí, y ahorita es pura especulación y al mercado le encantan estímulos monetarios porque considera que va a tener más posibilidad de ganar en las tasas de interés, eso no tiene nada que ver con los fundamentos de la economía, al contrario, te está diciendo que si bajaran tasas de interés, te está diciendo que la economía global se percibe débil.

Entonces hay que tener cuidado con estas apreciaciones del peso porque podrían rebotar muy fuerte hacia adelante, sobre todo porque los riesgos fundamentales no se han ido, como son el Plan de Negocios de Pemex, las calificadoras, el T-MEC, el Plan Migratorio, la campaña política de Trump

ALICIA SALGADO: El Plan de Negocios de Pemex que todavía no se conoce.

JORGE GORDILLO: Exactamente. La misma debilidad económica del país. Todos esos riesgos todavía están latentes y están hacia adelante, entonces hay que tener un poco de precaución con estas bajas en el tipo de cambio.

ALICIA SALGADO: Muy bien. Muchísimas gracias, Jorge Gordillo. Cautela con el ajuste a la baja en el tipo de cambio, no te desboques, porque luego compran de más y acabas perdiéndolo todo.

JORGE GORDILLO: Exactamente.

ALICIA SALGADO: Muchas gracias por esta recomendación tan sabia, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco. Y si compras dólares es porque los necesitas, pero entonces cómpralos a una tasa adecuada en una institución adecuada y además con la cobertura adecuada.

JORGE GORDILLO: Es correcto.

ALICIA SALGADO: Vete a CIBanco.

JORGE GORDILLO: Aquí los esperamos.

ALICIA SALGADO: Muy bien, Gracias Jorge.

JORGE GORDILLO: Buena tarde.

ALICIA SALGADO: Buena tarde.