MEDIO:        MILENIO TV NOTICIERO: MERCADOS EN PERSPECTIVA FECHA:       12/MAYO/2019

En el tema internacional es un horror lo que hace Donald Trump: Manuel Somoza

Comentarios del licenciado Manuel Somoza Alonso, presidente de Inversiones de CIBanco, y del ingeniero Juan Musi Amione, director general de CIFondos,

en Milenio Mercados en Perspectiva en Milenio TV.

MANUEL SOMOZA: Con el gusto de siempre los saludo aquí en Milenio Mercados en Perspectiva con Juan Musi. Juan, ¿cómo estás?  

JUAN MUSI: Bien, muy bien. Gracias.   

MANUEL SOMOZA: Y su servidor Manuel Somoza, para platicar de temas económico financieros en México y en el mundo.

Y como siempre, vamos a empezar con México. Hubo bastantes noticias que quisiéremos comentar, unas buenas, otras no tanto. Yo empezaría con una buena que fue la inflación, se reportó el jueves, salió en 0.5, se esperaba 0.6, eso hizo que la inflación acumulada últimos doce meses subiera al 4.41, lo cual ya estábamos esperando.

Yo creo que la inflación va a empezar a declinar me imagino que a partir de julio para ir poco a poco llegando al 3.7 por ciento que creemos que es alcanzable y que es la meta que han puesto casi todos los analistas. O sea que yo considero que el dato de la inflación fue bueno, a secas, y todavía no se nota que la inflación mejore notablemente porque está arriba de lo que Banco de México quiere y Banco de México quiere una inflación del 3 por ciento más/menos uno por ciento, lo cual, para estar adentro de los parámetros de Banxico, tendríamos que estar abajo del 4 por ciento. Esa me parece que fue la buena noticia.

La mala noticia fue el comentario que hizo el presidente en el sentido de que declaraba desierta la licitación de la refinería de Dos Bocas y que por lo tanto le iba a encargar la obra a Pemex y a la Secretaría de Energía. Y digo, es mala noticia según los expertos en ello y según algunas de las calificadoras, concretamente Moody’s, porque dicen que el hecho de que se declare desierta la subasta pues no quiere decir que Pemex sea la mejor opción, no es una firma de ingeniería de refinerías ¿no? Y esto pudiera llevar a sobrecostos, a retrasos. Al presidente lo que no le gustó es que en la licitación nadie puso un precio en el límite que él tenía en su cabeza que son 8 mil millones de dólares en un plazo de tres años.  Y pues las firmas de ingeniería dijeron que no iba a salir en 8 mil, iba a salir arriba de ello, y que se iban a tomar más de tres años.

Entonces son de esas decisiones que como que nos gustaría que se reflexionaran más, pero pues yo si lo grandes ingenieros o las grandes firmas de ingeniería no pueden ajustarse a los 8 y a los 3 años, pues yo no veo cómo Pemex lo va a hacer sin ser su especialidad, no sé qué opines tú.

JUAN MUSI: Con respecto a lo primero que comentaste, nada más comentar que sin ser una mala noticia lo de la inflación, pues Banco de México no tendría posibilidades de hacer un movimiento de tasa pronto. Ya lo decías la semana pasada y creo que este dato lo confirma, de haber una baja en la tasa de interés, la vamos a ver en la parte final del año, si es que la podemos llegar a ver.

MANUEL SOMOZA: Sí, después de septiembre.

JUAN MUSI: Y en la segunda parte, como bien dices, los expertos todos han sido muy críticos de esta decisión, creo que la asignación de 8 mil millones de dólares para hacer una refinería no es prioritaria, las recomendaciones de Moody’s y de las demás calificadoras fueron específicamente hacia destinar cualquier excedente y cualquier recurso a exploración y explotación.

Entonces destinar este dinero a refinación, y como bien decías tú, si quieres hacer una refinería con la capacidad que estaba buscando el presidente, con 8 mil millones de dólares, no se puede. Van a hacer una más chiquita, la va a hacer Pemex, Pemex tiene el know how, la experiencia y demás para llevar a cabo la obra …

MANUEL SOMOZA: Es una refinería, si entiendo yo bien, que sale muy cara porque es muy especial, es una refinería para alimentarse de petróleo muy pesado, entonces hay que meterle mucha más ingeniería ¿no? Evidentemente es mucho más caro refinar el petróleo pesado que el petróleo ligero y lo que hay ahí en Dos Bocas, en Tabasco, es petróleo muy pesado ¿no?

JUAN MUSI: Así es.  

MANUEL SOMOZA: Entonces dice uno: caray …

JUAN MUSI: Y también dicho por expertos, no es nuestro tema, pero también dicho por expertos, pues hay capacidad de refinación subutiizada muy cerca, hay la capacidad de importar esa gasolina ya a precios competitivos, entonces no estás ateniendo a una prioridad en este momento ni de la situación de Pemex ni de las finanzas públicas del país.

MANUEL SOMOZA: Tú lo dijiste muy bien al principio: es un tema de prioridades. Yo pienso que no es una mala alternativa hacer una refinería para poder refinar petróleo pesado, creo que además es un tema que de repente se convierte en estratégico, un país no puede vivir como México importando el 100 por ciento de las gasolinas, pero hay prioridades y hoy la prioridad es extraer y analizar y seguir explorando cuáles son las reservas que tenemos.

Esa es la prioridad porque la situación financiera de Petróleos Mexicanos es tremendamente delicada. A lo mejor la refinería va a ser un buen negocio, pero no sé dentro de cuántos años y habrá que hacerla cuando se cuente con los recursos. Hoy lo que hay, lo deberíamos de utilizar en lo que es urgente, que es la extracción de crudo, como dices, y la exploración, pero bueno, no se abre el diálogo. El sector privado quisiera que el presidente reconsiderara la decisión que tomó, creo que fue el jueves de esta semana que está terminando …

JUAN MUSI: Sí, fue en la conferencia mañanera del jueves.

MANUEL SOMOZA: Pero en esos temas el presidente no da chance de que hay diálogo, dice lo que quiere y se acabó. Aparentemente empieza la construcción, o lo que tenga que empezar, el día 2 de junio.

Y a mí más allá de si es o no es y si el precio es el correcto o no, lo que me preocupa es la opinión de las calificadoras. Vuelvo a insistir, no es una amenaza, en México hay una inversión extranjera invertida en pesos, superior a los 2 mil millones de millones, fueron dólares que entraron al país, se convirtieron a pesos, los dueños son los extranjeros, con esos pesos compraron bonos del gobierno mexicano, ese saldo se ha mantenido prácticamente fijo desde el 2014, es un montonal de dinero, 2 mil millones de millones, dos billones en castellano, que están ahí por confianza.

Si se pierde la confianza y eventualmente se pierde el grado de inversión, una parte muy importante de eso se pude ir y entonces vamos a tener un problema muy parecido al que tuvimos en 1994. No estoy diciendo que va a suceder, sin embargo, tenemos que hacer todo lo posible para cuidar la calificación de la deuda de nuestro país, que es importantísimo.

JUAN MUSI: A mí sí me parece que es en cierta medida un desafío a las calificadoras, está desatendiendo una recomendación de expertos, y si ya habló Moody’s tan pronto diciendo “¡caray!, no nos gusta que ese dinero vaya a ser usado en una refinería”, como tú bien dices, si se pierde el grado de inversión en Pemex y se va a bono chatarra, mucho de ese dinero está muy vulnerable, es dinero líquido que el mismo día puede salir.

MANUEL SOMOZA: Claro.

JUAN MUSI: ¿Hasta dónde puede llegar el tipo de cambio? Esta relativa estabilidad cambiaria que hemos visto, producto de la disciplina fiscal y de las altas tasas de interés que México está pagando, se puede vulnerar muy fácilmente. Ojalá y pueda haber una rectificación.

Y bueno, parece ser que en este sexenio hasta ahora lo que hemos visto es que no hay manera con el aeropuerto, va a Santa Lucía, Santa Lucía lo van a construir militares y no especialistas, sin estudios de viabilidad ni de impacto ambiental, y va la refinería, hasta el momento y pues eso evidentemente al mercado y a las calificadoras no les gusta.

MANUEL SOMOZA: Sí, yo creo que hay que atender las recomendaciones, es un tema de la mayor importancia, ojalá y el presidente rectificara en ese tema, porque si no, las noticias no van a ser buenas.

Pero bueno, eso es lo que vimos en México …

JUAN MUSI: En la agenda local, digamos. ¿Qué te parece si platicamos un poco, que nos dio mucho de qué hablar esta semana, Trump y su cuenta de Twitter otra vez?

MANUEL SOMOZA: En el tema internacional es un horror lo que hace Donald Trump, tengo la impresión, y lo platico con algunas gentes, que quizá hay muchos que se estén haciendo millonarios simplemente siguiendo o intuyendo lo que va a poner Trump en los tuits, cada vez que abre la boca el presidente de los Estados Unidos, las bolsas suben o bajan en forma estrepitosa y esta semana no fue la excepción, al contrario, tuvimos una muy mala semana en los mercados desde que hace exactamente una semana se aventó un tuit Trump diciendo que no iba a suceder nada en la negociación con China y luego siempre sí, siempre no, siempre sí …

JUAN MUSI: Además no tiene vergüenza, tuiteó el domingo en la noche, entonces ya condenó desde el domingo en la madrugada los futuros de los mercados al lunes y esa fue la tónica toda la semana y los trajo locos porque luego en el tono de pesimismo, regresó él el optimismo simplemente diciendo que había recibido una carta preciosa de Xi Jinping.

MANUEL SOMOZA: Sí, pero nadie supo qué le dijo en la carta …

JUAN MUSI: Pero era preciosa.

MANUEL SOMOZA: Y finalmente el viernes, en el primer minuto del viernes, entraron en vigor los nuevos impuestos de Estados Unidos a las exportaciones chinas y pasaron 200 mil millones de exportaciones chinas hacia Estados Unidos, que pagaban el 10 por ciento, a partir de ese primer minuto del viernes pagan el 25 por ciento de impuesto.

Y aparte queda la amenaza que los 350 mil millones de dólares de exportaciones chinas hacia Estados Unidos que no están todavía en este tema, pudieran ser incrementados con un impuesto del 25 por ciento. Pero la verdad es que Estados Unidos y China siguen sentados en la mesa negociando, es lo que no entiendo. ¿A dónde van a llegar? No lo sé.

JUAN MUSI: Qué difícil llamarle negociación a un proceso en el que te diga Trump “ya te subí del 10 al 25 por ciento 200 billones de productos de tu país, pero seguimos hablando, ahí seguimos negociando”. Qué difícil.

MANUEL SOMOZA: Pero es la estrategia, es una estrategia muy hostil, no sé a lo que vaya a llegar. La verdad que yo creo que los dos países tienen alicientes suficientes cada uno de su lado para llegar a un buen acuerdo, a Estados Unidos le conviene llegar a un acuerdo, a China también le conviene llegar a un acuerdo, pero bueno, ojalá y se acerquen las posturas.

En una guerra comercial directita ganaría Estados Unidos, no me cabe la menor duda, pero ganaría dándose un balazo en la pata, porque realmente ganarían perdiendo un montón y si Donald Trump quiere ser presidente otros cuatro años en Estados Unidos, más le vale que llegue a un buen arreglo con China.

JUAN MUSI: Yo la mayoría del análisis de especialistas norteamericanos que leía esta semana justo hablaban de eso, de cómo puede él atreverse a declarar en medio ya de casi un año electoral, 2020, una guerra comercial a China y diciendo que si quieres ser presidente, esto estaría fuera de la agenda ¿no? Pero bueno, ya ocurrió, ya hay 25 por ciento en estos 200 billones, y lo único que queda ver es si siguen hablando y que también que los chinos no se enojen. Tiene más músculo para la negociación y el sartén por el mango Estados Unidos porque es más lo chino que se consume en Estados Unidos, que lo estadounidense que se consume en China.

MANUEL SOMOZA: Pues se nos acabó el tiempo, pero yo quisiera anunciarles que la semana entrante vamos a platicar qué significa que México esté estancado, que México no esté creciendo, cuáles son las preocupaciones que tenemos Juan y yo a ese respecto, porque si bien es cierto se ha mantenido la disciplina fiscal, bueno, pues el dinero se va a acabar porque si no crecemos, los ingresos públicos se van a caer y entonces qué va a hacer el nuevo gobierno.

JUAN MUSI: No es suficiente la disciplina fiscal.

MANUEL SOMOZA: Entonces le agradezco mucho a ustedes que estén con nosotros. Juan, muchísimas gracias.

JUAN MUSI: Gracias Manolo.

MANUEL SOMOZA: Gracias a ustedes por estar aquí como todas las semanas en Milenio Mercados en Perspectiva.