MEDIO:        IMAGEN RADIO NOTICIERO: IMAGEN INFORMATIVA 1RA EMISION FECHA:       20/MAYO/2019

Sigo pensando que se invierta el 60 por ciento en pesos y se aproveche tasas arriba del 8.5 por ciento: Juan Musi

Entrevista con el ingeniero Juan Musi Amione, director general de CIFondos,

en el noticiero “Imagen Informativa Primera Emisión”, conducido por

Pascal Beltrán del Río en Imagen Radio.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Ya estamos en nuestra sección CIBanco y me acompaña por la línea telefónica mi querido amigo Juan Musi, director general de CIFondos. ¿Cómo estás Juan? Buenos días.

JUAN MUSI: Mi querido Pascal, qué gusto saludarte. Muy bien ¿y tú?   

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Bien, afortunadamente. Arrancando la semana con mucha información, ¿cómo ves el tema de las tasas de interés? Cuéntame.

JUAN MUSI: Así es mi querido Pascal. Oye, pues te quería comentar porque recién el jueves pasado hubo la reunión de política monetaria y me llamó muchísimo la atención algo que he venido platicando contigo, el hecho de que mucha gente, incluso muchos analistas, empezaban ya a meterle presión y a ver que Banco de México tenía hasta cierto punto margen para empezar a bajar las tasas, relajar la política monetaria, y con ello buscar incentivar a la economía.

Evidentemente esto es cierto, cuando las tasas de interés suben, cuando hay una política monetaria restrictiva y cuando el dinero se encarece, pues la economía lo sufre, la economía se alenta y evidentemente al tener un costo del dinero más elevado, pues también los créditos se restringen, en fin, las empresas y las personas se lo piensan dos veces y hasta cierto punto el empezar a bajar la tasa de interés en el caso de México podría ayudar a incentivar la economía, pero no es tan directa la repercusión, Pascal, como sí lo es en la economía norteamericana en donde prácticamente todo está apalancado y además a tasas muy competitivas, o sea, hipotecas abajo del 3 por ciento, financiamiento de autos abajo del 6 por ciento, muchas veces los contenidos de la casa también a tasas de un dígito.  Entonces esa economía verdaderamente, cuando baja la tasa de interés un cuartito de punto, sí lo siente en el bolsillo, o al revés, cuando la aumentan.

En el caso de México, es muy caro el financiamiento a las personas, muchas de las personas que tienen créditos tristemente se financian con créditos de nómina que son carísimos, o se financian con tarjetas de crédito ya sea de bancos o departamentales, más caro todavía. Entonces hasta qué punto a ese tipo de deuda, a ese tipo de apalancamiento, le ayuda un cuartito de punto para abajo. Pues la verdad que nada, mi querido Pascal.

Entonces yo creo que el comunicado de Banco de México fue muy claro, resulta que además otra vez por unanimidad, quiere decir que todos los miembros de la junta estuvieron de acuerdo, en que la tasa de interés en este momento no puede bajar.

Y yo creo que son dos los factores que impiden que en este momento baje la tasa. El primero, evidentemente que la inflación está arriba de la meta anual de Banco de México, en 4.4, la meta es que termine debajo del 4 por ciento. Es probable que eso ocurra, pero en este momento pues la inflación está arriba del 4 por ciento. Primer ingrediente para no bajar la tasa de interés en este momento.

Segundo ingrediente: el balance de riesgos de México. En un ambiente de bajo crecimiento global, bajo crecimiento local, la delicada situación de Pemex, la delicada situación de las finanzas públicas, moverle un cuartito de punto en este momento, mi querido Pascal, podríamos correr el riesgo enorme de que ese dinero que hemos recibido por concepto de inversión financiera que viene a México a ganar dinero e intereses y que de paso le ha dado estabilidad al tipo de cambio …

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Verlo salir.

JUAN MUSI: Verlo salir, exactamente. Y un tipo de cambio presionado y al alza, podría incluso eventualmente presionarte más a la inflación y como ya dije, estás además ahorita por arriba de la meta. Entonces creo que me encantaría ver bajar la tasa, no digo que no y me encantaría empezar a ver que el colchón o la diferencia entre la tasa libre de riesgo de Estados Unidos y la tasa libre de riesgo de México no fuera tan amplia. Yo creo que pocos países con la solvencia y la calificación que tiene México, si no es que ninguno, está pagando cuatro puntos porcentuales por arriba de inflación, pero creo que el momento, Pascal, o más bien, de momento, está fuera de los planteamientos del propio banco porque insisto, no hay por dónde, de momento, mi querido Pascal.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Y por desgracia, uno de los efectos de estas altas tasas de interés es alentar el crecimiento económico, volverlo lento, perdón, no alentarlo.

JUAN MUSI: Sí, correcto. Entonces evidentemente yo creo que sí está en la mente de la junta de gobierno y del propio banco el pensar que más adelante en el año las tasas puedan bajar, pero pues mientras estas condición prevalezca y mientras sigamos estando tan vulnerables en la parte de Pemex, vulnerables en la parte de que nos puedan bajar incluso la calificación también de deuda soberana y además la inflación no baje del 4 por ciento, yo creo que desafortunadamente vamos a seguir teniendo tasas altas y es una condición que si bien es cierto para quienes tienen créditos evidentemente no está bonito, pero sí es una condición que quienes tienen inversiones, y lo he venido también diciendo, pues tienen que aprovechar el beneficio que te da esta alta tasa de interés, ¿no? Tanto que yo sigo pensando que alguien que invierta el 60 por ciento en pesos y que aproveche tasas arriba del 8.5 por ciento, es muy adecuado. Y en el otro 40 por ciento, yo sí tomaba una cobertura o un seguro por invertirme en otra moneda, en otras economías, concretamente en Estados Unidos.

Estados Unidos me sigue gustando mucho su economía, por cierto, ya no me da tiempo de comentarte, pero yo creo que al final de cuentas también el tema de la guerra comercial China-Estados Unidos deben de sacarlo adelante ambos países, a ninguno le conviene, a Trump si se quiere relegir tampoco creo que le alcance estar en una guerra comercial y además relegirse, en fin, al final la economía norteamericana me sigue gustando y la europea, nuestro fondo en euros, también me gusta, porque la bolsa europea es muy atractiva por su valuación, es muy barata, Pascal.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Muy barata y muy buenas oportunidades ahí.

JUAN MUSI: Sí.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Oye Juan, ¿y dónde te pueden localizar nuestros radioescuchas para aprovechar estas oportunidades, para tener el consejo del experto, en este momento?

JUAN MUSI: Por supuesto. Nada más rápidamente decirte que me pidió Pepe Cobo que te hiciera extensivo mandar este mensaje de algo que ya ha venido comentando: en mayo el mes de madre, que sigue vigente la promoción de CIAuto para mamás, en donde no se cobra comisión por apertura, se mantiene una tasa por 60 meses muy baja, muy competitiva, y además a las mamás titulares de este crédito, de este financiamiento, se les regala un check up.

Tanto para esto que es el crédito de CIAuto para mamás, como para nuestras inversiones, por favor que nos llamen, Pascal, al 1100-1586, 1100-1586, y como siempre, invitándolos a que nos sigan por Twitter y estar informados muy brevemente y concretamente en esa cápsula que te agradezco siempre que tú nos ayudes a difundir y a retuitear con el vídeo de lo más sobresaliente del día.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Es que es súper útil ese vídeo, entre 2 y 3 de la tarde se entera usted de lo más relevante en la jornada financiera. Juan, te agradezco mucho. Te mando un fuerte abrazo.

JUAN MUSI: Igual Pascal, como siempre, un fuerte abrazo. Gracias y buen día.

PASCAL BELTRAN DEL RIO: Gracias.

JUAN MUSI: Juan Musi es director general de CIFondos.