MEDIO:        MILENIO TV NOTICIERO: ECONOMIA DE MERCADOS FECHA:       27/OCTUBRE/2019

México, con casi 130 millones de habitantes, es un país que no puede quedarse estancado: Manuel Somoza

Comentarios del licenciado Manuel Somoza Alonso, presidente de Inversiones de CIBanco, y del licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico

y Bursátil de CIBanco, en Milenio Mercados en Perspectiva en Milenio TV.

MANUEL SOMOZA: Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, estamos aquí como todas las semanas, ahora con un gran invitado que es Jorge Gordillo, director de Estudios Económicos y Análisis Financiero de CIBanco. Y su servidor Manuel Somoza, para platicar de temas económico financieros en México y en el mundo.

Y hoy quisiéramos empezar el programa diciendo que a lo largo del año ha habido algunas cosas que han estado afectando el desenvolvimiento de los mercados. Yo creo que las más importantes es, primero, esa sensación que tienen muchos inversionistas de que el mundo o las grandes economías van a entrar en recesión en el 2020 o 2021, y esto evidentemente ha impactado el tema de las tasas de interés que ha sido uno de los principales asuntos a tratar a lo largo del año.

El segundo es en qué va a terminar esta disputa comercial entre Estados Unidos y China, donde ya hay aranceles que se han puesto de los dos lados. La guerra como la llaman algunos no ha escalado, pero pudiera escalar muchísimo más ¿no? Sin embargo, algunos tenemos esperanzas de que finalmente lleguen a un acuerdo tan pronto como el mes de noviembre, en una primera etapa de negociación.

Y el tercer tema, bueno, es el famoso Brexit que ahora sí parece como que está a punto de resolverse, sin embargo, Jorge nos va a platicar más en detalle, pero pues la cuestión sigue todavía muy confusa en Gran Bretaña.

Yo empezaría por la primera para decir que realmente el mundo va a entrar a una recesión o no. ¿Tú qué piensas, Jorge?

JORGE GORDILLO: Gracias por invitarme otra vez Manuel. Bueno, como lo vemos nosotros es de la siguiente manera: el ciclo bueno de las economías del mundo ya se alargó muchos años …

MANUEL SOMOZA: 10 años.

JORGE GORDILLO: 10 años. Entonces la gente sabe que en algún momento el ciclo se va a apagar, es normal, son ciclos. Entonces ese es el primer punto de preocupación. La segunda preocupación es la que estás mencionando, o sea, hay dos factores que han generado incertidumbre, esa es la realidad y se ha alargado ya por más de un año: la guerra comercial de Estados Unidos con China y el Brexit.

Entonces lo que ha sucedido es que los empresarios, los inversionistas, han detenido inversiones, han estado esperando a ver qué pasa y no pasa nada y no pasa nada, se alarga la agonía …

MANUEL SOMOZA: Pero no invierten.

JORGE GORDILLO: Y no invierten. Entonces hacen que esta sensación de que se vaya a desacelerar la economía se haga más fuerte y entonces se viene una ola de nieve de angustia y de preocupación de que vamos a ir una recesión. 

MANUEL SOMOZA: Pero no solo no invierten, también hemos visto reducirse las cifras del comercio mundial.

JORGE GORDILLO: Y hacia dónde vamos y dónde vamos a terminar. La verdad es que el inversionista no ha tenido la oportunidad de decir “como termine la guerra comercial a ver qué hago y ver a dónde me voy”. “Como termine el Brexit, a ver qué hago y a dónde me voy”. Ya estamos casi en noviembre y sigue todo empantanado, sigue todo en incógnita.

Tenemos la esperanza, como dices, de que las cosas mejoren y que lleguen a un acuerdo comercial. Si eso pasa, el año que entra no va a ser tan malo como este, puede ser. Tenemos la esperanza de que el Brexit se resuelva en un momento de principios del próximo año y Europa le dé un ligero repunte a lo que observamos muy mal en este año.

Entonces estamos muy esperanzados a algo que no llega y entonces esa es la razón por la cual muy fácilmente te contagias de estas señales de recesión.

MANUEL SOMOZA: Ahora bien, el Fondo Monetario Internacional publicó en la semana sus proyecciones sobre el crecimiento del Producto para el 2019, para el 2020. Es la segunda vez que lo hace a lo largo del año, estas ya son cifras revisadas, y el Fondo Monetario es bastante serio, es bastante juicioso, las predicciones suelen ser bastante certeras.

Y les quiero presentar un cuadro donde dice qué es lo que espera del mundo. Y en este cuadro lo que vamos a ver es que no se ve que vaya a venir una recesión. No es que sea imposible, sin embargo, los números no están diciendo que va a suceder, al contrario, los números lo que están diciendo en relación con lo que decía Jorge Gordillo, es que a lo mejor la economía más importante del mundo cuando menos, que es la norteamericana, está entrando a un final del ciclo en un aterrizaje suave. No va a llegar a números rojos, pero sí sus números van a ir disminuyendo paulatinamente.

Aquí está el cuadro. Tenemos que la proyección del mundo baja del 2018 de 3.6 a 3, pero sube a 3.4 para el 2020. Las economías avanzadas, por el contra, tuvieron 2.3 en el 18 y van a crecer 1.7 y 1.7 en el 19 y en el 20.

Estados Unidos, y aquí se ve claramente lo que estábamos platicando, baja del 2.9 al 2.4 y vemos que se está proyectando un 2.1 en el 2020, entre comillas, “dependiendo del resultado de que tenga la disputa comercial con China”. La Eurozona baja del 1.9 al 1.2, es el bloque económico que más ha estado sufriendo este año, pero tiene un ligero rebote al 1.4 en el 2020. Y dentro de la Eurozona vemos a Alemania y a Francia.

Después tenemos a las economías emergentes, que son las que mejor crecen, 4.5 en el 18, 3.9 en el 19 y regresan al 4.6 en el 20. Ahora, dentro de estas economías emergentes son más las economías que están en la parte de Asia y no en la de América Latina. En Latinoamérica lo que tenemos es 1, 0.2 y 1.8 por ciento. Realmente América Latina está francamente padeciendo.

Tenemos a los dos gigantes, China con 6.6 en el 18, 6.1 baja en el 19, pero rebota al 7 por ciento en el 20. Y la India tuvo un bajón muy importante en este 2019, del 6.8 al 6.1, pero también rebota al 7 por ciento. Perdón, China se sigue bajando al 5 .8 por ciento.

Y México, tristemente tuvo el 2 en el 18, el FMI dice que va a llegar al 0.4 este año, yo creo que difícilmente vamos a llegar al 0.3, pero bueno, todos estamos esperando un rebote al 1.3, 1.4 para el año entrante. O sea que no vemos esa recesión, aunque todo está dentro de lo posible.

Ahora bien, Jorge, me preocupa muchísimo México. Acaba de salir el dato del IGAE del mes de agosto, ¿por qué no lo analizas pedacito por pedacito?

JORGE GORDILLO: Sí. El IGAE es un proxy del PIB trimestral, es una manera de medirlo mensualmente, ya tenemos datos de julio y agosto malos. Y el dato de agosto fue negativo en términos anuales y pues nos hace pensar que el tercer trimestre vayamos a tener una cifra negativa anualmente, y entonces se hace más difícil. Por lo pronto de enero a agosto la economía ha crecido .05, prácticamente cero.

Entonces todo lo vamos a dejar al último trimestre, lo hemos comentado mucho, creemos que el último trimestre dé una mejor señal para el próximo año, para tener mejores expectativas y bueno, hoy a algunos datos de septiembre, no se ven esas cosas, todavía escuchamos al gobierno decir que se van a reactivar ya pronto algunos proyectos buenos y productivos de inversión, ya el aeropuerto, ya Dos Bocas, lo vamos a ver pronto. Eso puede reactivar la construcción que ha sacado números muy, muy negativos, pero mes con mes nos sigue decepcionando y eso es lo que ha hecho que las expectativas sigan a la baja.

Tenemos la esperanza de que va a ser un año mejor el próximo, pero con muchos riesgos. Ese es el problema.

MANUEL SOMOZA: Pero los proyectos de inversión son de muy poco impacto, no podemos comparar Santa Lucía con el Aeropuerto de Texcoco que se canceló. Y realmente el impacto que vaya a tener Dos Bocas pues yo lo veo muy militado este año y el año entrante. En este año no se ha gastado nada ahí y apenas están haciendo los proyectos de viabilidad.

A mí lo que me preocupa no es solo ver una economía estancada, sino que no veo que se esté haciendo nada para que tengamos la expectativa de un mejor 2020 ¿no? Veo las cosas muy mal.

JORGE GORDILLO: Porque, además, aunque tenemos la esperanza de que vamos a crecer mejor el año que entra, es 1.4, es un crecimiento muy, muy malo, es un crecimiento muy, muy bajo. Si ya el 2 en años anteriores era un crecimiento mediocre, pues abajo del 2 son crecimientos malos, es simplemente un rebote marginal, como dices, porque no está detonado por algún proyecto que vemos como más esperanzador.

MANUEL SOMOZA: A mí me preocupa que un país como México, con casi 130 millones de habitantes, es un país que no puede quedarse estancado. Decíamos la semana pasada: no se estará desbarrancando, la economía no está en números rojos. No, simplemente no está creciendo, está estancada, pero un país como México no puede vivir estancado. Ha vivido estancado 15 o 18 años Japón, porque es una nación rica. En México no podemos hacer eso porque eso 120 millones o 130 millones de habitantes, 50 por ciento viven en algún grado de pobreza y no van a mejorar su situación si no hacen algo, si no tenemos crecimientos más importantes. NI el cero nos va a ayudar, por supuesto, ni el 1.4, tenemos que hacer cosas para crecer, no podemos conformarnos con mantener una economía estable, pero estancada.

Y otro punto que quisiera tocar, es que el gobierno debe de entender que hoy lo que más está inhibiendo la inversión privada, es la falta de seguridad en el país. Ahí se las dejo. Yo no voy a dar recetas, porque no es mi especialidad, pero la gente está harta y con esta inseguridad, no se puede pensar que el sector privado vaya a invertir.

JORGE GORDILLO: Es correcto, coincido completamente contigo cada vez toma más importancia este tema en el crecimiento económico, y en la inversión, que es el que ha estado más lastimado por todos lados ¿no?

MANUEL SOMOZA: Así es. Vamos a terminar simplemente diciendo que la semana entrante va a ser muy importante, viene la Reserva Federal, creemos que puede bajar un cuarto de punto …

JORGE GORDILLO: El miércoles.

MANUEL SOMOZA: Viene el dato de la nómina no agrícola, que también es muy importante para ver si estas bajas que estamos viendo en la actividad económica en Estados Unidos empiezan ya a pegar en la creación de empleos, es una economía de consumo y entonces este dato tiene una gran relevancia, y vamos a ver qué sucede con el Brexit, ¿no?, porque ahí sí está en chino.

JORGE GORDILLO: El PIB del tercer trimestre de Estados Unidos también.

MANUEL SOMOZA: No sé si quieras agregar algo, mi querido Jorge.

JORGE GORDILLO: El PIB del tercer trimestre de Estados Unidos, muy importante, el mismo miércoles, que esperamos un dato débil, 1.6 por ciento de crecimiento cuando venía creciendo arriba del 2 por ciento, han sido datos un poco débiles del tercer trimestre. El Brexit va a alargarse la preocupación.

MANUEL SOMOZA: Pues eso es lo que hemos tenido esta semana, yo te agradezco mucho, Jorge, tu participación, pero sobre todo les agradezco a ustedes que estén aquí con nosotros como todas las semanas en Milenio Mercados en Perspectiva. Muchas gracias.