MEDIO:        MILENIO TV NOTICIERO:  MERCADOS EN PERSPECTIVA FECHA:        02/FEBRERO/2020

El que se haya salido el Reino Unido no es una buena noticia en general para la Unión Europea: Jorge Gordillo

Comentarios del licenciado Manuel Somoza Alonso, presidente de Inversiones de CIBanco, y del licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico

y Bursátil de CIBanco, en Milenio Mercados en Perspectiva en Milenio TV.

MANUEL SOMOZA: Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva. Aquí como todas las semanas, ahora con Jorge Gordillo, director de Estudios Económicos de CIBanco. Y su servidor Manuel Somoza, para platicar de temas económico financieros en México y en el mundo.

Me gustaría informar que esta semana fue muy interesante porque es lo que nosotros denominamos una semana de PIB’s. Se dieron a conocer el crecimiento del Producto Interno Bruto de los principales bloques económicos en el mundo. Y hubo noticias interesantes, unas buenas y otras malas.

Por ejemplo, en México pues la notica fue mala, ya sabíamos que iba a ser mala, el Producto Interno Bruto en el 2019 no solo no creció, sino que la economía se contrajo 0.1 por ciento. Francamente un muy mal dato.

En cambio, en contraste en Estados Unidos, aunque tuvo un crecimiento menor que ene l 2018, bueno, en enero-diciembre esa economía logró crecer 2.3 por ciento, que es un magnífico dato para una economía de ese tamaño. Sí, por supuesto viene decreciendo del 2.9 al 2.3, este año puede que nada más crezcan el 2 por ciento, pero con esas cifras son capaces de generar 180 mil, 170 mil empleos en promedio cada mes.

En cambio nosotros, con el menos 0.1, pues nada más logramos crear430 mil empleos formales en el IMSS, cuando en el 2018 se crearon más de 600 mil. Entonces ese es el contraste.

Y después el viernes tempranito también salió el PIB europeo que tuvo un año si mal no recuerdo del 1.2 por ciento, que me parece razonable para lo que es Europa. Pero para desmenuzar estos datos, le voy a pedir a Jorge que nos comente primero el caso de México, cómo estuvo el año, cuál fue la peor parte, ¿la segunda, la primera?, etcétera. Qué fue lo que más influyó en este dato tan malo.

JORGE GORDILLO: En términos generales nosotros pensábamos que lo peor estaba en el primer semestre, porque normalmente es la parte que sufre la nueva administración cuando llega y empieza a conocer cómo se hacen las cosas. Pero no fue así en esta ocasión, el PIB creció muy pegado a cero, pero positivo en enero-junio. Y la segunda mitad del año estuvo peor, rompió todas las expectativas, cada mes nos fue alargando esta desesperación, fue un mal semestre, muy cercano a cero, pero del lado negativo, menos .3 por ciento es lo que cayó en la segunda mitad del año y afectados todos los indicadores, principalmente y lo hemos comentado mucho, la construcción, la inversión, todo lo relacionado a la inversión es lo que más vimos lastimado.

Y al final de año, se le sumó una caída en las exportaciones mexicanas, a esta mala debilidad …

MANUEL SOMOZA: De manufacturas.

JORGE GORDILLO: De manufacturas y sobre todo en automóviles. Las huelgas en Estados Unidos, algunos problemas coyunturales que han tenido que hacer por cambios en gustos de automóviles, pues nos terminaron de golpear de más a la economía mexicana y lo que nos preocupa, lo comentábamos también en meses anteriores, es cómo empezábamos este año, porque si tuviste un año malo, pero empiezas hacia arriba, es más fácil recuperarte a que si todavía notas una tendencia negativa que parece es el caso.

Entonces ¿hasta dónde se va a ampliar? Eso es lo que vamos a seguir muy de cerca en los siguientes meses.

MANUEL SOMOZA: Después, el viernes, salieron algunos datos de finanzas públicas que hay que leer con cuidado. Por ejemplo, sí se alcanzó el superávit primario, es más, en exceso de lo que se había dicho, se había pronosticado un 1 por ciento, venía en el presupuesto, y el dato final fue de 1.1, lo cual es muy buen dato. Lo que no nos dicen es que se gastaron la mitad del fondo para casos difíciles. ¿Cómo se llama el Fondo?

JORGE GORDILLO: Fondo de Estabilización.

MANUEL SOMOZA: El Fondo de Estabilización, que valía 15 mil millones de dólares. Bueno, pues se gastaron 7 mil 500, lo cual ayudó para que hubiera un superávit primario.

Hubo subejercicio del gasto. También me parece difícil de comprender cuando el país está rabiando por crecer y de repente no se gasta lo que se tiene que gastar.

Un dato bueno fue que la deuda total se hizo más pequeña como porcentaje del tamaño de la economía, lo cual es bueno.

Entonces vivimos en esas contradicciones, pero lo que sí preocupa es que al presidente no le preocupe que no crezcamos, pero a mí sí me preocupa porque el no crecer quiere decir que no hay inversión y el que no haya inversión quiere decir que no hay oportunidades y el que no haya inversión quiere decir que no puede haber desarrollo y el que no haya inversión quiere decir que no vamos a poder reducir los porcentajes de pobreza en nuestro país.

Entonces yo sí estoy preocupado, qué bueno que tengamos una economía estable, pero tenemos que hacer algo para que esta economía crezca porque si no, esto no va a aguantar, no es justo.

JORGE GORDILLO: Es correcto. Esta mala impresión en los empresarios genera mala expectativa y la mala expectativa lo único que provoca es una serie de cosas negativas que te hacen pensar que las cosas no van a mejorar, queda una cierta decepción.

MANUEL SOMOZA: Sí, al final en el fondo de las cosas yo encuentro que la economía está estancada y la inversión está estancada porque no hay confianza, porque hay miedo. Y eso que no estamos tocando el tema de la inseguridad, que para mí es un factor determinante también de por qué la inversión no llega. Cómo va a llegar la gente si ni siquiera se siente segura en su vida y en su persona ¿no?

Pero sí hay que hacer algo, hay que dar confianza y para dar confianza hay que ser congruente con todos los mensajes, porque aquí se dan mensajes positivos hacia la iniciativa privada y de repente se dan noticias que son verdaderamente contrarias a lo que está esperando la iniciativa privada para poder invertir. Es el caso de la energía ¿no? Se cancela la posibilidad de los farmouts, se cancelan las nuevas rondas petroleras, entonces la iniciativa privada se queda “por fin ¿qué quieren? ¿Queremos invertir o no queremos invertir?”. Yo creo que esas contradicciones simplemente no ayudan, ojalá y se reconsidere esa actitud, pero bueno.

¿En Estados Unidos cómo viste la economía en el año?

JORGE GORDILLO: En Estados Unidos se desaceleró, creció antes 2.9, ahora es 2.3, pero fue una desaceleración bastante buena, bastante aceptable. Ya sabíamos que está en un proceso de enfriamiento, pero teníamos la preocupación de que se acelerara, de que fuera más agresiva y no fue el caso.

Vimos un consumo creciendo arriba del 2.5, bastante decente, y lo que dices, unos empleos promediando muy bien, los salarios altos. Donde estuvo la debilidad más fuerte o lo que limitó un poco a la economía norteamericana es en la inversión y es en las manufacturas.

Y tiene mucho que ver con esta guerra que dio Estados Unidos contra China en el tema comercial, que generó mucha incertidumbre, provocó que las empresas se limitaran en su inversión un poco el año pasado, y esperemos que esto se revierta o se reactive este año.

Lamentablemente como fueron manufacturas, pues nos pega directamente a las exportaciones mexicanas que es donde más nos acercamos al ciclo norteamericano.

MANUEL SOMOZA: Cuando veo la economía de Estados Unidos, no dejo de pensar en que ya se debería de terminar este ciclo económico de expansión que se inició en el 2009, está entrando esa economía al onceavo año de bonanza y los ciclos no duran tanto tiempo y sí se nota ya un poco el cansancio.

Y también hay que tener en cuenta que ese oxigeno que se le inyectó a la economía de Estados Unidos vía los beneficios fiscales que puso Donald Trump en la mesa, ya empezaron a dejar de tener los efectos que tenían en un principio, entonces sí se ve como que la economía se está cansando.

El acuerdo con China es algo que creo que le da oxígeno a esa economía, por lo menos para librarla en el 2020 y a lo mejor hasta en el 2021.

JORGE GORDILLO: Así pensamos nosotros también. Estamos esperando que la economía crezca alrededor del 2 por ciento, se desacelera un poquito más, pero nunca hemos visto que una economía sufra una desaceleración muy fuerte en año electoral, es el año electoral en Estados Unidos y bueno, vamos a ver cómo se desarrolla, quién gana las elecciones presidenciales para ver o tratar de desmenuzar qué podría pasar el año que entra.

MANUEL SOMOZA: Sobre el impeachment yo creo que simplemente es un circo lo que han hecho, evidentemente van a exonerar al presidente Trump y qué pena que un procedimiento que debería de ser muy importante, al final se convierta en un acto político que lo gana el que tiene la fuerza en el Congreso. No tiene nada de justicia ni nada de juicio real. Entonces eso es preocupante.

Ahora bien, Europa ¿cómo viste el dato?

JORGE GORDILLO: Bueno, el dato creo que fue en línea con lo que esperaba el mercado, también teníamos el miedo en que sufriera más la economía, que tuviera una desaceleración más fuerte por todos estos temas de incertidumbre …

MANUEL SOMOZA: Venía del 1.5 en el 2018.  

JORGE GORDILLO: 1.5, ahora es 1.2. Y la expectativa es que se quede cercano a estos noveles para este año. Entonces hay mejor esperanza en cuando a inversiones porque hay más certidumbre o por lo menos ya sabemos hacia dónde va Europa en el tema del Brexit, en el tema de algunas otras economías que nos tenían con mucha incertidumbre.

MANUEL SOMOZA: Ahora que tocas el Brexit, por qué no platicas que ya empieza realmente, el lunes amanece separada Europa de Gran Bretaña, pero hay un transitorio de 11 meses, donde no va a pasar nada, pero tienen que lograr algo porque si no, el primero de enero del 2021 no va a poder operar ¿no?

JORGE GORDILLO: Hay Brexit, pero no va a haber ningún cambio, les dan una prórroga de once meses, entonces vamos a amanecer el lunes, martes igual que siempre, pero va a haber forzada una negociación comercial, tienen 11 meses y bueno, el primer ministro ha estado muy serio de decir “yo tengo la confianza y voy a hacer todo lo posible para lograrlo”. Un acuerdo comercial con muchos países luce complicado.

MANUEL SOMOZA: El peligro es que si no hay un acuerdo, en lugar de tener un Brexit suave vamos a tener un Brexit duro en enero del 21 y eso no es bueno ni para Europa ni para Gran Bretaña ni para al mundo, hay que decirlo así.

JORGE GORDILLO: Y nada más cerrando, hay que dejar claro, con el Brexit ya hay incertidumbre y entonces le gusta a los mercados, pero nosotros pensamos que el que se haya salido el Reino Unido no es una buena noticia en general para la Unión Europea.

MANUEL SOMOZA: Sí, no va a traer nada bueno, ya lo sabíamos ¿no? Lo que nadie sabe es qué tan malo es.

JORGE GORDILLO: Exacto.

MANUEL SOMOZA: Pero bueno, se nos acabó el tiempo. Jorge, muchísimas gracias.

JORGE GORDILLO: Gracias Manuel.

MANUEL SOMOZA: Pero sobre todo gracias a todos ustedes por estar aquí todas las semanas con nosotros en Milenio Mercados en Perspectiva.